В октябре Центральный Банк (ЦБ) России поднял ключевую ставку до рекордного уровня – 21%. Как заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, на фоне высокой инфляции жесткая денежно-кредитная политика – это «не прихоть Центрального банка», а «неизбежная реакция на то, что происходит в экономике». По мнению Набибулиной, это должно защитить зарплаты, пенсии, пособия и сбережения людей. А как же производители? Как на них влияет уровень ключевой ставки ЦБ?
Ключевая ставка ЦБ – что это такое?
Ключевая или базовая процентная ставка – это минимальный процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам. В свою очередь коммерческие банки устанавливают для заемщиков собственные проценты по кредитам. Естественно, не в убыток себе. Также ключевая ставка – один из инструментов, который позволяет Центробанку контролировать курс рубля.
Величина процентной ставки ЦБ напрямую влияет на все отрасли экономики. Низкая ставка означает, что деньги стоят дешево. И компании, и люди могут получить банковские кредиты под приемлемые проценты. Экономика и производство развиваются, покупательская способность увеличивается. Но в тоже время увеличивается и инфляция.
Чтобы обуздать инфляцию, ЦБ повышает ключевую ставку. Следовательно, проценты по займам увеличиваются, деньги становятся «дорогими», многим производителям банковские кредиты становятся недоступны, производство перестает развиваться, экономика замедляется, зарплаты снижаются, покупательская способность падает. Выгодными становятся только накопительные счета и вклады.
По расчетам ЦБ, высокая ключевая ставка должна стимулировать население меньше тратить и больше сберегать, в то время как бизнес вынужден брать кредиты под более высокий процент (что влечет подорожание продукции и услуг) либо воздержаться от дальнейшего развития.
Кто заплатит за дорогие кредиты
Кабельные заводы, как и любые другие производства, не могут эффективно работать и развиваться без заемных средств. Доля кредитного финансирования в кабельной отрасли варьируется в пределах 30-50%.
Так как одним из основных последствий повышения ключевой ставки является значительное удорожание кредитов, это отражается на всем производственном процессе.
Любой бизнесмен свои расходы (в том числе и «удорожание денег» за счет увеличения стоимости банковских кредитов) включает их в стоимость своего товара или услуги.
Увеличение финансовой нагрузки
Для большинства кабельных заводов, у которых уже есть кредиты, увеличение ставок привело к возросшей стоимости обслуживания долга. Это снизило рентабельность производства, увеличило издержки, усложнило выполнение обязательств по кредитам.
При ключевой ставке ЦБ в 21%, кабельные заводы вынуждены брать кредиты под 24-25% годовых. Это приводит к повышению отпускной стоимости продукции на 4-6%, что, в свою очередь, вносит существенный вклад в разгон инфляции. Как бы парадоксально не звучали высказывания руководителей ЦБ, получается своего рода замкнутый круг – повышение ставки для снижения инфляции приводит к ее повышению.
Снижение инвестиционной активности
Недоступность заемных средств уже привела к пересмотру бизнес-планов предприятий. Многим пришлось не только отказаться от инвестпрограмм и расширения производства, но и снизить объемы выпуска продукции. Высокая ставка делает нерентабельным открытие новых и обновления старых производств, что приводит к снижению производительности и эффективности производства. Если же без обновления оборудования, а значит, кредитов, не обойтись, эти расходы будут заложены в стоимость конечной продукции.
Средний срок эксплуатации кабельного оборудования без капитального ремонта варьирует в пределах 10-15 лет, после чего требуется его полное обновление. В основном оно приобретается с привлечением прямых кредитов или в лизинг. При ставке 25% годовых и амортизации оборудования 10 лет, отпускная стоимость продукции вырастет на 7-8%. А в купе с высоким курсом валют приобретение новых линий (а они в основном импортные) способно разорить предприятие. Если же руководители не решатся на такие дорогие кредиты, оборудование начнет выходить из строя, объемы производства уменьшатся, на рынке появится дефицит. И это вновь приведет к росту стоимости продукции для конечного потребителя.
Негативно высокая ставка сказывается и на занятости в кабельной отрасли. У заводов сокращаются возможности для индексирования зарплаты специалистам. Отсутствие роста зарплаты при высокой инфляции – прямой путь поиска себя в более высокооплачиваемых отраслях экономики.
Влияние на спрос
Высокая инфляция приводит к уменьшению покупательской способности и снижению потребительского спроса на товары не первой необходимости. Это относится как к розничным покупателям, так и к крупным компаниям, использующим в своей деятельности кабельную продукцию. Проседающий рынок сбыта при высокой конкуренции также не лучшим образом сказывается на кабельном бизнесе. А сдвиг покупательского спроса в более дешевый сегмент приведет к появлению некачественной и фальсифицированной продукции: чтобы уменьшить издержки, производители начнут экономить на качестве.
Итог неутешителен: выживут не все
По мнению Центробанка, требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели 8,2 – 8,4% и снизить инфляционные ожидания. ЦБ допускает возможность очередного повышения ключевой ставки на ближайшем заседании, которое состоится 20 декабря 2024 года.
Столь значительное повышение ставки ЦБ в среднесрочной и долгосрочной перспективе приведет к существенному повышению отпускной цены кабельной продукции, деградации основных фондов предприятий, снижению объемов выпуска и продаж, а по сути, к дефляции. И череде банкротств. Однако, у главы Банка России Эльвиры Набиуллиной точка зрения иная:
- Мягкая денежно-кредитная политика не поможет компаниям в условиях перегретой экономики, а лишь разгонит инфляционную спираль, заявила глава Банка России в ходе пресс-конференции по итогам заседания совета директоров ЦБ 25 октября 2024 года. - При сильном дефиците физических ресурсов как сейчас, единственным результатом дешевого финансирования будет еще более острая конкуренция между компаниями за эти ресурсы, рост цен на них, рост цен на конечную продукцию, это будет инфляционная спираль. Высокая инфляция где-то даже выгодна, делает беспроблемной жизнь компаниям, которые монополисты и где спрос не эластичен: вы повышаете цены, но все равно вашу цену покупают, и вы можете все переносить в цены, и за это будут платить граждане. Это будет просто развитие этих компаний, удержание их прибыли за счет доходов граждан.
Монополистам, возможно, высокая ставка и выгодна, но что делать небольшим и средним производствам где есть конкуренция, и при том жесткая? Уходить в банкротство, оставляя за бортом достойной жизни тысячи высококвалифицированных сотрудников?
Кабельный Завод «ЭКСПЕРТ-КАБЕЛЬ» не так сильно зависит от заемных средств, т.к. оборудование и площади находятся в собственности компании, однако тенденция «удорожания денег» тоже вносит ограничения на стратегии и подходы к управлению ресурсами. У предприятия есть партнеры, поставщики сырья и дилеры, реализующие нашу продукцию, многих из которых находятся в высокой зависимости от кредитного финансирования.
Для сохранения конкурентоспособности и устойчивости в таких условиях мы внимательно следим за ситуацией на рынке, чтобы не подвести наших конечных потребителей. Высокое качество продукции, оптимизация затрат за счет повышения эффективности производства – наш основной вектор развития. Мы слишком много сил, энергии и средств вложили в создание и развитие нашего Кабельного Завода «ЭКСПЕРТ-КАБЕЛЬ»!
